2020年11月27日商品期货早报

020年11月27日商品期货早报核心观点当前市场呈现多品种分化格局 ，黑色系受需求萎缩压制，化工系短期受资金情绪主导
，农产品处于趋势转换节点。操作需严格遵循品种特性，控制仓位并设置止损 。黑色系：需求萎缩主导 ，短期偏空螺纹钢2101 行情：费用走高后连续跌破支撑位
，第四季度建材需求萎缩明显，市场对后市预期悲观。

中国央行连续16个月维持LPR不变：货币政策保持稳健 ，流动性合理充裕
，对股市、债市形成稳定预期，但房地产调控趋严可能抑制相关期货品种需求
。证监会召开2021年系统年中监管工作会议：强调防范金融风险 、推动资本市场高质量发展 ，或影响期货市场合规性要求及交易规则调整。

宏观风险偏好强势：宏观层面总体偏强
，尽管美联储降息预期延后至6月，但金融市场风险偏好依然强势 ，VIX指数维持低位震荡
，美股保持纪录高位水平 。市场调查显示投资者对全球经济增长预期达两年高点且未预测经济衰退，美国消费者对中期通胀预期降至至少11年以来最低水平 ，宏观情绪对原油盘面带来正面支撑
。

万亿美元预算蓝图通过：美国众议院投票采纳拜登支持的预算框架，拟通过增税扩大社会支出。政策若落地
，或推高通胀预期，加剧美联储缩减购债的紧迫性 ，利空贵金属与美债期货 。

7月14日期货财经早参:商品市场多数上涨,菜籽粕涨超2%

国内期货主力合约行情回顾整体表现：截至隔夜收盘
，国内期货主力合约多数上涨
。化工板块：苯乙烯涨超2%，玻璃涨近1% ，PVC涨超1%。20号胶跌近1%
，其他品种波动较小 。农产品板块：油脂油料多数上涨，菜粕涨超2% ，豆豆粕、花生涨近1%
。鸡蛋
、生猪跌超1%。

⑤ 合约月份：两个近月+活跃月份 菜粕期权合约月份规定为两个近月及持仓量超过5000手（单边）的活跃月份
，与白糖、棉花期权设置一致 。既能满足市场交易需求，也有利于集中市场流动性 ，提高市场运行效率
。

月19日
，沪锡大幅上涨48%，沪镍上涨85% ，纯碱 、玻璃涨幅均超2%，不锈钢
、沪铜、菜籽粕 、沪铅涨幅超过1%。燃料油
、低硫燃料油、氧化铝 、原油则下跌超过1% 。世界行情 黄金：COMEX 12月黄金期货结算价收跌0.15%
，报2406美元/盎司。

菜籽粕涨幅显著：随着9月3日商务部对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，菜籽粕一周内涨幅已超13% ，引发了市场对于“金豆组合”四季度表现的更高期待
。

月14日期货市场整体呈现分化格局
，集运欧线与沪银表现强势，黑色系回落 ，化工
、农产品板块涨跌互现。 以下为详细分析：集运欧线：日内收盘大涨16%
，成为涨幅最大的品种 。

原油 、液化气等大跌!【期货交易复盘】

原油
、液化气等期货品种近期大幅下跌，黑色系整体偏弱 ，部分农产品呈现多头走势
。以下为具体行情复盘：能源与化工品种原油大跌且整体走势偏弱
，短期可能延续下跌趋势。若原油费用能盘整数日，看跌期权费用或回落 ，当前看跌期权费用仍偏高 。液化气费用大幅下跌并破位
，空头趋势明确，短期反弹概率较低
。

行情回顾与核心事件暴跌时间线周四：国内期货市场收盘后突发跳水 ，原油、白银等品种单日跌幅超10%，抹去前期多日涨幅。周五：国内休市期间
，世界市场继续下跌，加剧市场恐慌情绪 。品种表现：除原油外 ，化工 、金属等板块大面积下跌
，仅少数品种逆势上涨
。

原油存在一定下跌可能性，近来WTI原油走势偏空 ，未跌破下方支撑时下跌概率30%-40%
，跌破后下跌概率60%以上。 以下为详细分析：当前走势判断从WTI原油走势来看，整体呈现偏空态势 ，不过尚未跌破下方的支撑位 。这表明近来原油费用虽面临下行压力
，但下方支撑仍起到一定阻碍作用，使得费用未出现明显下跌趋势
。

世界性期货品种

世界性期货品种涵盖贵金属、能源
、金属、金融 、农产品及新兴品种六大类 ，以下为具体介绍： 贵金属期货以黄金和白银为核心
，2025年成为新手入门首选品种。黄金因避险和抗通胀属性显著，费用突破2400美元/盎司；白银受光伏产业需求激增和库存紧张影响 ，涨幅远超黄金 。此类品种交易活跃，但需关注地缘政治
、美元汇率等风险因素。

世界性期货品种是指在全球范围内广泛交易的期货合约
，这些品种具有高度的流动性和市场参与度，反映了全球经济和金融市场的动态
。股指期货：如标准普尔500指数期货（S&P 500 Index Futures） ，它基于美国标准普尔500指数
，该指数涵盖了美国500家大型上市公司，反映了美国股票市场的整体表现。

玉米期货也是重要品种 ，广泛应用于饲料、食品等行业
，新的养殖需求变化会对其费用产生波动作用 。 油料作物：大豆期货在全球农产品市场占据重要地位，其费用关联着油脂加工和饲料行业
。豆粕是大豆压榨后的主要产品 ，是饲料的关键原料
，豆粕费用波动会影响养殖成本。

12月18日期货收评:苹果暴跌,油脂类大跌

〖壹〗 、月18日期货市场整体呈现普跌态势，农产品板块跌幅显著 ，其中苹果暴跌64%
，油脂类大跌超3%，黑色系
、有色金属及化工板块亦有不同程度下跌 。各板块行情表现黑色系期货：焦煤下跌26% ，焦炭、铁矿石跌幅均超2%，螺纹钢 、热卷
、锰硅、硅铁跌幅超1%
。

〖贰〗 、025年12月18日A股呈现“沪强创弱 ”分化格局
，沪指微涨0.16%，创业板指大跌17% ，两市成交66万亿元缩量调整
，个股涨多跌少但题材轮动加快。核心指数表现 上证指数：低开高走，收盘报38737点 ，涨0.16%
，守住3850关键支撑位，权重板块护盘明显 。

〖叁〗
、月27日期货市场整体呈现分化格局 ，集运欧线因红海危机持续发酵再度涨停
，但尾盘因违规操作短暂开板后回封；黑色系、农产品 、能化等板块涨跌互现，宏观流动性宽松与部分品种供需矛盾共同影响市场走势
。

〖肆〗、月6日期货收评显示 ，原油板块整体回落
，日内原油期货跌幅超1%，液化气大跌27% ，其他相关品种如沥青也跌超1%。

〖伍〗
、月16日期货市场收评：化工板块强势上涨，集运欧线大幅下挫 1月16日
，国内期货市场各板块表现分化显著 。

〖陆〗、月10日期货市场油脂类板块大幅上涨，菜籽油 、菜籽粕
、油菜籽领涨 ，豆粕、花生跟涨；黑色系 、化工板块多数下跌
，原油相关品种小幅走强
。

期货高波动品种

〖壹〗
、期货市场中能源类（如原油）、金属类（如黄金 、铜）以及农产品类（如大豆
、玉米）期货品种的价值波动通常最为频繁，这种波动对投资者策略和风险管理的影响体现在交易机会、分析方法 、风险控制工具及仓位调整等多个层面。

〖贰〗
、期货中波动较大的品种主要包括以下几种：橡胶期货：橡胶期货是上期所活跃的品种之一 ，开盘跳空明显
，盘中波段强度高，短线获利能力强 。有色金属期货：如铜、镍 、锡等 ，这些金属期货费用常受到全球经济状况、供需关系
、政策变化等多种因素的影响
，因此波动性较大。

〖叁〗、适合大资金交易的期货品种主要包括股指期货 、国债期货
、金属期货、能源化工期货 、黑色系期货
、农产品期货以及其他高波动性品种，具体特点如下：股指期货：沪深300股指期货（IF）、上证50股指期货（IH） 、中证500股指期货（IC）等品种与股票市场高度相关 ，交易活跃且流动性极佳
。

〖肆〗
、期货日内交易建议选取1到3个品种
，优先挑选螺纹钢、豆粕 、橡胶
、股指期货等波动性强、流动性充足且手续费低的活跃品种。以下是具体分析：螺纹钢期货是上海期货交易所的热门品种，具有成交量大 、流动性好的特点 。

〖伍〗、期货高手们偏爱的品种主要集中在农产品
、黑色系、化工类 、能源化工类以及有色金属领域 ，这些品种因趋势性
、季节性、流动性或风险收益特征而受到喜欢
。

〖陆〗 、日内交易可选取的期货品种有多个，以下为您介绍几种常见且适合日内交易的品种：螺纹钢 交易活跃度高：螺纹钢是建筑行业的主要原材料
，市场需求大，每天成交量可观 ，交易机会多。 费用波动规律相对明显：受宏观经济数据
、钢材产量、库存变化以及房地产政策等因素影响 。